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南宁代孕-德豪润达如何上演LED时代的“圈钱”吸星大法?

文章出处:8gled.com作者:格烁光电发表时间:2018-11-04
南宁代孕
南宁代孕近期与雷士照明(02222.HK)原实际控制人恩怨争执升级而广受关注的德豪润达(002005.SZ),其上半年业绩却令人失望。    根据8月28日披露的半年报,德豪润达上半年不仅净利润比上年同期下降23.36%,扣非每股收益甚至还亏损0.01元。对消费者来说,面临很多良莠不齐的商品,采购时除了比较报价外,一般心里都会存在疑虑和选购误区,    值得注意的是,德豪润达上半年净利润只有3870.25万元,扣非亏损达1207.2万元,而其计入当期损益的政府补助却高达6443.09万元。    “这几年政府对LED产业的补助比较多,同行都获得了不同程度的财政补贴。”德豪润达工作人员告诉记者。    政府补助11亿粉饰主业    从2009年进军LED产业以来,政府补助已成为德豪润达的主要利润来源。    21世纪经济报道记者根据历年定期报告统计发现,自2009年至今年上半年,德豪润达计入期末报表损益的政府补助累计高达110858.4万元,同期累计实现的净利润却仅为84652.17万元,前者竟然是后者的1.31倍。    “今年的政府补助能否达到去年的数额,没法预计,但今年上半年计入损益的政府补助高于去年同期的5000多万元。”前述德豪润达工作人员表示。年报显示,德豪润达2013年计入损益的政府补助为23200.4万元,虽低于2011年的31026.4万元,却略高于2012年的22422.4万元。    德豪润达获得的政府补助名目繁多,除了与LED产业相关的LED芯片生产项目重大产业化项目资助资金、MOCVD设备研究开发补贴资金、LED生产线补贴款等资产类补助外,还涉及省市财政补贴资金、进口设备补贴、进口设备贴息等林林总总的收益类补贴,两类政府财政补助项目高达10多个。    政府补助支撑了德豪润达5年多时间,但其LED产业发展始终差强人意,虽然上半年LED业务销售收入创历史新高并首次超过小家电业务,可其毛利率却下降了4.55%。    而德豪润达获得政府高额补助的92台MOCVD机台,目前只有58台投产(含6台研发机台)。    “由于正装芯片价格市场竞争非常激烈,毛利率不高,公司剩余的机台将主要用于倒装芯片的生产。”德豪润达董秘邓飞在接待机构调研时称。    但机构似乎对德豪润达未来重点发展倒装芯片业务心存疑虑,在上半年的调研中亦对倒装芯片是否是小众产品,及如何提升市场的接受度保证产能利用率提出疑问。    自身LED产业盈利乏善可陈的德豪润达,却从2012年底开始蓄谋“抢夺”渠道实力全国第一的雷士照明,通过二级市场买入和受让股权,截至今年上半年累计斥资215637.14万港元获得后者27.03%的控制权。    如今陷入利益相关方争端和舆论漩涡的雷士照明,也为德豪润达带来了账面收益,今年上半年和2013年,德豪润达此项股权投资的损益分别为1796.34万元与4725.66万元,与源源不断的高额政府补助一道粉饰了德豪润达主业“窟窿”。    逾51亿再融资“画饼”    将政府补助当作“主业”的德豪润达,同样是资本市场的“圈钱”高手。公开资料显示,从2010年至今,德豪润达已经实施了3次定增再融资,成为A股罕见的再融资专业户。    2010年10月19日,德豪润达9.54元/股向4名特定对象非公开发行16000万股,募资净额为150637.88万元;2012年3月19日,又以15.61元/股向8名特定投资者非公开发行10000万股,募资净额为152224.56万元;2014年6月6日,再以5.86元/股向2名特定对象非公开发行23000万股,募资净额为133730万元。    除了上述合计定增再融资43.66亿元外,德豪润达还于2013年3月通过发行公司债券,获得募资净额79120万元。    但累计获得超51亿元再融资的德豪2013年,不只国际上加强了对中国照明灯饰商品的检测,国内的检测标准与检测力度也大大加强。润达,尽管号称已经建成八大产业基地并形成了LED全产业链布局,其募投项目却陷入“画饼”境地。    按照2013年年报,德豪润达定增募投的LED芯片、LED封装、LED照明、LED外延片等4个项目,全部未达到预计效益,并且其中3个项目去年共亏损10431.22万元。    不仅如此,德豪润达还以LED封装项目和LED外延片项目产能严重供过于求的理由,将其尚未使用的募资12163.83万元用于永久补充流动资金,LED芯片项目、LED照明项目及其他节余募资的427.7紧缩货币方针等调控的冲击,中小公司是首战之地。除了融资难、税负高、出产本钱增加等缘由外,最主要的缘由还在于:9万元也全部用于永久补充流动资金。    德豪润达利用再融资补充流动资金的金额亦达到令人瞠目的地步,除了上述变更用途的募资,其发行的79120万元公司债券及今年定增募资的133730万元,皆全部用于补充流动资金,并且之前定增募资中已有30444.91万元用于补充流动资金。    而德豪润达对雷士照明控制权的争夺,亦被解读为将埋下复制获取政府补贴、增发再融资及发债等资本运作路径的做法。    但对于今后是否延续获得政府补助,德豪润达工作人员称,虽然政策性补助不可控,但科技专项、新兴产业发展等的政府补助,公司可以申请。
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户内屏面积一般从不到1平米到十几平米,点密度较高,在非阳光直射或灯光照明环境使用,观看距离在几米以外,二、LED显示屏分类LED的心脏是一个半导体的晶片,晶片的一端附在一个支架上,一端是负极,另一端连接电源的正极, 德豪润达如何上演LED时代的“圈钱”吸星大法?
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